MSCI Pertahankan Status Indonesia Sebagai Emerging Market

Morgan Stanley Capital International (MSCI) mempertahankan posisi Indonesia dalam kelompok negara berkembang atau Emerging Market dalam laporan Global Market Accessibility Review 2026 yang dirilis Kamis (18/6). Keputusan ini meredam kekhawatiran pelaku pasar modal domestik terkait potensi penurunan status menjadi pasar perintis atau Frontier Market sejak awal tahun. Meskipun status dipertahankan, MSCI menurunkan penilaian pada indikator arus informasi atau Information Flow dari positif (+) menjadi negatif (-) akibat kekhawatiran atas transparansi kepemilikan saham serta indikasi praktik perdagangan terkoordinasi.

Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Wilbert Arifin menilai hasil tinjauan aksesibilitas pasar tersebut bukanlah hal yang mengejutkan bagi para pelaku investasi.

"Berdasarkan kartu skor MSCI sendiri, Indonesia masih memperoleh penilaian tertinggi untuk aspek kepemilikan asing, bahkan lebih baik dibandingkan China dan India," kata Wilbert Arifin, Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia. Wilbert menambahkan bahwa Indonesia saat ini memiliki 11 saham yang memenuhi kriteria ukuran dan likuiditas global dari batas minimum hanya satu saham.

"Selain itu, persyaratan ukuran dan likuiditas hanya membutuhkan satu saham yang memenuhi kriteria, sementara Indonesia saat ini memiliki 11 saham yang memenuhi syarat," imbuh Wilbert Arifin, Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia. Pihaknya memproyeksikan bahwa ketetapan ini akan memberikan sentimen positif bagi pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ke depan.

"Hasil yang positif dinilai akan menghilangkan salah satu faktor ketidakpastian terbesar di pasar dan membuka ruang bagi pemulihan pasar yang lebih berkelanjutan," ungkap Wilbert Arifin, Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia. Wilbert menyampaikan bahwa penurunan skor transparansi ini sebenarnya sudah diantisipasi semenjak awal tahun ini. "Terkait penurunan skor transparansi pasar Indonesia, Wilbert menilai isu ini telah disampaikan oleh MSCI jauh sejak akhir Januari. “Masih sesuai ekspektasi pasar, sementara tidak adanya pemburukan yang lebih luas justru menjadi sinyal yang lebih penting," imbuh Wilbert Arifin, Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia.

Sementara itu, Investment Specialist KISI Sekuritas, Azharys Hardian menjelaskan peluang masuknya aliran dana asing pasca-pengumuman ini terbuka sangat lebar.

“Peluangnya sangat besar (dana asing masuk). Skenarionya, ekspektasi pasar ini bisa berupa kepastian berakhirnya status freeze atau bertahannya kita di emerging market dengan catatan perbaikan,” ujar Azharys Hardian, Investment Specialist KISI Sekuritas. Menurut Azharys, stimulus utama bagi masuknya investor global secara masif bergantung pada penyesuaian bobot Foreign Inclusion Factor (FIF). “Pemicu utama terjadinya inflow asing secara masif adalah apabila MSCI memutuskan untuk menaikkan bobot Foreign Inclusion Factor Indonesia. Jika ini terjadi, dana asing akan mengalir deras kembali ke bursa domestik,” papar Azharys Hardian, Investment Specialist KISI Sekuritas.

Ia memproyeksikan sektor perbankan, pertambangan, hingga ritel akan menjadi sektor yang paling diuntungkan dari likuiditas asing ini.

“Jika MSCI memberikan sinyal positif yang memicu masuknya dana asing, selain sektor perbankan yang selalu jadi pintu masuk utama, sektor lain yang paling berpotensi menikmati berkah likuiditas ini adalah sektor mining (pertambangan) dan retail. Kedua sektor ini memiliki keterwakilan emiten yang likuid dan menarik bagi portofolio investor global,” tukas Azharys Hardian, Investment Specialist KISI Sekuritas. Investment Specialist KISI Sekuritas lainnya, Ahmad Faris Mu’tashim menambahkan bahwa sektor perbankan merupakan gerbang utama penempatan modal asing karena likuiditasnya yang tinggi.

“Tentu yang pertama dituju adalah sektor perbankan sebagai saham yang paling likuid,” ujar Ahmad Faris Mu’tashim, Investment Specialist KISI Sekuritas. Faris memaparkan bahwa sektor ritel menyusul sebagai instrumen investasi yang memanfaatkan potensi jangka panjang kependudukan domestik.

“Lalu perlahan akan masuk ke sektor ritel sebagai proxy bonus demografi Indonesia,” paparnya Ahmad Faris Mu’tashim, Investment Specialist KISI Sekuritas. Namun, ia mengingatkan agar pasar tetap mencermati perkembangan fundamental perbankan terkait rasio kredit bermasalah dan marjin bunga bersih. “Melihat tren NPL yang naik dan NIM cenderung stagnan, kami melihat too early untuk bilang demikian, paling tidak perbaikan kinerja di semester 2 2026 menjadi katalis paling dekat dengan memperhatikan tren NIM and NPL,” pungkas Ahmad Faris Mu’tashim, Investment Specialist KISI Sekuritas.

Founder Republik Investor, Hendra Wardana menyatakan keputusan penempatan status ini menjaga posisi tawar Indonesia di mata lembaga keuangan dunia.

“Keputusan MSCI yang tetap menempatkan Indonesia dalam kategori Emerging Market merupakan kabar positif bagi pasar modal nasional karena menghilangkan kekhawatiran terburuk investor terkait potensi penurunan status menjadi Frontier Market,” ucap Hendra Wardana, Pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor. Meskipun demikian, Hendra menggarisbawahi catatan keras yang diberikan oleh MSCI terkait keterbukaan struktur kepemilikan emiten di bursa efek. “MSCI secara tegas menyoroti aspek transparansi pasar, khususnya terkait keterbukaan struktur kepemilikan saham, kualitas arus informasi, serta indikasi konsentrasi kepemilikan yang dinilai dapat mempengaruhi proses pembentukan harga yang wajar di pasar,” paparnya Hendra Wardana, Pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor.

Menanggapi evaluasi global tersebut, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyatakan bahwa mayoritas aspek aksesibilitas pasar modal Indonesia sebenarnya masih dinilai sangat baik.

"Pada kriteria Information Flow dan Foreign Exchange Market Liberalization Level di nilai negatif, yang menunjukkan adanya concern untuk ada improvement," ungkap Hasan Fawzi, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK. Hasan menerangkan bahwa OJK berkoordinasi dengan Bank Indonesia dan SRO untuk menindaklanjuti aspek makroprudensial demi mencegah ketidakpastian pasar.

"Sebagai langkah tindak lanjut, kami terus melakukan koordinasi intensif di Internal OJK dan dengan otoritas terkait seperti Bank Indonesia guna memastikan ke depan akan lebih baik dengan tetap memperhatikan mitigasi Risiko yang govern dan sejalan dengan kebijakan makroprudensial nasional untuk mencegah volatilitas pasar," jelas Hasan Fawzi, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK. Lembaga pengawas ini menegaskan komitmennya untuk terus melakukan reformasi dan membangun komunikasi intensif dengan penyedia indeks global.

"Kami memandang masukan MSCI sebagai bagian dari proses perbaikan yang konstruktif. Dengan konsistensi reformasi yang sedang berjalan, kami optimis kualitas dan daya saing pasar modal Indonesia akan terus menguat ke depan," pungkas Hasan Fawzi, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK. Berdasarkan data riset Samuel Sekuritas Indonesia, keputusan final terkait klasifikasi pasar tahunan MSCI dijadwalkan akan diumumkan pada 23 Juni 2026 pukul 22.30 CEST atau 24 Juni 2026 pukul 03.30 WIB.